3. 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品同質(zhì)化與用戶粘性的矛盾

　　互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)提供的是金融服務(wù)，簡(jiǎn)單理解就是提供給投資者一種便捷的資產(chǎn)保值,增值以及支付的渠道。然而中國(guó)的金融服務(wù)的弱粘性和低信用決定了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力就是投資回報(bào)率和平臺(tái)信用。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之間的客戶遷移成本非常低從而也提高了投資者向高回報(bào)平臺(tái)轉(zhuǎn)移的可能性，從而造成互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)用戶弱粘性的情況;剛性兌付條件下的風(fēng)險(xiǎn)不轉(zhuǎn)移也決定了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的比較優(yōu)勢(shì)集中在互聯(lián)網(wǎng)金融品牌和信用。所以互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的同質(zhì)化導(dǎo)致了用戶的弱粘性，而用戶粘性恰是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)管理運(yùn)營(yíng)用戶的終極目標(biāo)。

　　4. 互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與用戶優(yōu)勢(shì)的矛盾

　　按照互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的政策定位，其主要提供信息撮合，以信息中介的方式為投資者和融資者提供交易撮合服務(wù)。這就意味著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)獲取的是無風(fēng)險(xiǎn)收益，不提供信用擔(dān)保和兜底服務(wù)。

　　然而在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)層次不齊，國(guó)內(nèi)信用環(huán)境惡劣的條件下，任何互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)從長(zhǎng)期發(fā)展的角度上必然都會(huì)采取一定的方法進(jìn)行信用兜底，也就是剛性兌付。大部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)都是采取資產(chǎn)端出讓方回購(gòu)兜底的模式，以陸金所為代表的平臺(tái)則是以集團(tuán)信用隱形兜底的方式為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)增信。

　　這種情況也就導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)獲客能力取決于平臺(tái)資質(zhì)，而非投資者基于對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益考量及其平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)能力而形成的客戶基礎(chǔ)。所以從互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的角度看，以陸金所為代表的國(guó)有互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)從基礎(chǔ)資產(chǎn)的獲取到資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，再到資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)都是在集團(tuán)內(nèi)部完成。這種互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式必將使得全部基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)集中于集團(tuán)內(nèi)部，投資者獲取的是超額的無風(fēng)險(xiǎn)收益，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，金融市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)抬頭的情況下，很容易發(fā)生大規(guī)模的違約情況。

　　總的來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起其實(shí)是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展并傳統(tǒng)金融業(yè)服務(wù)滯后狀況下的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品一方面以去中介化的方法向金融資產(chǎn)源頭衍生，另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)突破監(jiān)管要求為不特定投資者提供高收益產(chǎn)品。這種發(fā)展?jié)M足了中低收入用戶的理財(cái)需求，但是導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)與收益的不匹配，集聚了社會(huì)金融風(fēng)險(xiǎn)。