杠桿本身只是工具，但低信用加高杠桿一定蘊(yùn)含巨大風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)次貸危機(jī)的起源，足可為前車之鑒。房產(chǎn)本來(lái)就具有消費(fèi)品和投資品兩種不同屬性，從投資品的角度看，杠桿加大無(wú)疑在強(qiáng)化其金融屬性。海曼·明斯基的金融不安定假說(shuō)(FinancialInstabilityHypothesis)，引入了許多由密爾、馬歇爾、維克塞爾以及費(fèi)舍爾等經(jīng)濟(jì)學(xué)家所重復(fù)過(guò)的思想，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的動(dòng)態(tài)過(guò)程進(jìn)行了很好的描繪，經(jīng)濟(jì)泡沫由開始到最后破裂大致可分為五個(gè)時(shí)期：正向沖擊、樂(lè)觀的繁榮、非理性瘋狂、獲利拋售及大恐慌。中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)是否存在泡沫眾說(shuō)紛紜，但有一點(diǎn)可以肯定：不受監(jiān)管的杠桿會(huì)大大加強(qiáng)泡沫的殺傷力。從這個(gè)角度說(shuō)，房地產(chǎn)高杠桿不可忽視。收集并公布包括購(gòu)房杠桿數(shù)據(jù)、現(xiàn)有存量房屋數(shù)據(jù)在內(nèi)的更多的房地產(chǎn)市場(chǎng)信息，應(yīng)是促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)性工作。