聚益科：美聯(lián)儲再次加息，海外投資機會在哪里？

美國過去的五次加息周期，最長一次是2004年到2006年，歷時兩年。本次加息周期是從2015年底開始的，從力度和頻度上都弱于往次，聚益科認為本次加息周期的時間跨度明顯長于過往。預計美聯(lián)儲明年應還有2-3次加息?？紤]到剛剛公布的縮表計劃、實際的力度稍微大于市場預期，這都將影響美元未來的走勢。

美國縮表，第一防通脹，防經濟過熱;第二通過縮表提升長端利率，從而增加長端和短端利率的利差，恢復收益率曲線;第三美聯(lián)儲為了減少因加息，而使其持有的長期債券價格下跌所造成的損失。

對于美國股市，經濟仍然穩(wěn)健向好，但逆全球化季風仍未消散，逆全球化對超大型跨國企業(yè)是不利的，可以多關注成長性較好的美國當?shù)氐闹行∑髽I(yè)。對于穩(wěn)健型投資者，如考慮投資債券，可關注美國的高收益?zhèn)?，這主要看兩類，一類是美國中小企業(yè)的短久期高收益?zhèn)?，在美國經濟穩(wěn)健的前提下，違約率在下降;另一類是中資企業(yè)在美國發(fā)行的高收益美元債，中資企業(yè)到美國發(fā)債的票面收益率明顯高于同級別美國企業(yè)。